# Open interest, CVD, funding e liquidações O preço mostra para onde o mercado foi, enquanto open interest, CVD, funding e liquidações mostram quem levou o mercado até lá e o quanto a operação ficou lotada. ## Os quatro números em palavras simples **Open interest (OI)** é o número de contratos perp abertos no momento. Todo contrato tem um lado Long e um lado Short, então OI subindo significa que novas posições estão sendo abertas, e OI caindo significa que posições estão sendo fechadas. **CVD** (cumulative volume delta, ou delta de volume acumulado) soma a compra a mercado menos a venda a mercado ao longo do tempo. Um CVD subindo significa que os compradores agressivos vêm pesando mais que os vendedores agressivos. **Funding** é o pagamento periódico entre Longs e Shorts que mantém o preço do perp perto do spot. Quando o funding é positivo, os Longs pagam os Shorts. Quando é negativo, os Shorts pagam os Longs. Quanto maior o número, mais um lado está pagando para manter a posição. **Liquidações** são posições fechadas à força porque a margem acabou. Uma liquidação de Long é uma venda forçada. Uma liquidação de Short é uma compra forçada. ## Preço e OI: quatro regimes Comparar a direção do preço com a direção do OI dá quatro situações. Aprenda estas e metade do painel de derivativos passa a fazer sentido. - **Preço sobe, OI sobe: formação de longs.** Novos Longs estão pagando mais caro para entrar. O movimento tem dinheiro novo por trás. Também significa que existe uma nova turma de Longs que vai precisar vender se o mercado virar. - **Preço cai, OI sobe: formação de shorts.** Novos Shorts estão abrindo na fraqueza. A mesma ideia, ao contrário. - **Preço sobe, OI cai: short covering.** Os Shorts estão recomprando para fechar. O movimento pode ser forte, mas quando eles saem a compra acaba, a não ser que apareçam novos Longs. - **Preço cai, OI cai: desmonte de longs.** Os Longs estão vendendo para sair, por escolha ou por liquidação. Essas quedas costumam terminar quando não sobra ninguém para ser varrido. Um exemplo concreto. O BTC sobe de 98.000 para 101.000 em um dia enquanto o OI sobe cerca de 4%. Isso é formação de longs. Na manhã seguinte o preço escorrega de volta para 99.500, o OI cai 6% e a camada de liquidações acende com liquidações de Long. Isso é desmonte de longs: os compradores atrasados de ontem são os que estão sendo forçados a sair. ## Divergências de CVD O CVD fica interessante quando discorda do preço. Se o preço faz uma máxima mais alta mas o CVD faz uma máxima mais baixa, o novo topo foi alcançado com menos compra agressiva que o anterior. Talvez os vendedores tenham retirado as ofertas, ou o movimento tenha sido puxado por short covering. De qualquer forma, o empurrão é mais fraco do que parece. O contrário também acontece. O preço fica parado enquanto o CVD cai sem parar, ou seja, os vendedores continuam batendo nas ofertas de compra e mesmo assim o preço não cai. Alguém está absorvendo com ordens limitadas. Isso pode vir antes de uma alta. Divergências podem durar muito tempo antes de qualquer coisa acontecer, e às vezes nada acontece. Use como aviso para apertar o stop ou parar de correr atrás do preço, não como gatilho por si só. ## Extremos de funding Funding perto de zero diz muito pouco. Os extremos dizem mais. Se o funding fica muito positivo por dias, os Longs estão pagando caro para continuar dentro, o que significa que a operação está lotada. Operações lotadas podem continuar. Mas também deixam muita gente que vai correr para a porta numa queda, e é assim que acontecem as limpezas bruscas. Funding muito negativo durante uma queda é a imagem espelhada. Os Shorts estão pagando para segurar, e um repique pode virar um squeeze conforme eles recompram. Funding é uma condição de fundo, não uma ferramenta de timing. Ele mostra qual lado sairia mais machucado por uma surpresa, não quando a surpresa vem. ## Liquidações Picos grandes de liquidação marcam os momentos em que a alavancagem é limpa. Depois de um grande grupo de liquidações de Long, os vendedores forçados saíram, e às vezes o preço se estabiliza. Às vezes não, e o próximo grupo de stops também é acionado. Observe se o OI se recupera depois do pico. Se o OI se reconstrói rápido na mesma direção, a mesma turma voltou. ## Dados agregados Para BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE e SUI, o Market Open junta OI, funding, liquidações e CVD da Binance e da Hyperliquid. Isso dá um quadro mais completo do que uma corretora sozinha. Nos outros mercados você vê os dados da corretora que está olhando, que podem ser diferentes do mercado como um todo. ## Experimente no Market Open 1. Abra o SOL no gráfico de 15m e adicione Open Interest, Funding Rate, Liquidations e CVD. 2. Volte pelos últimos dois dias e classifique cada movimento grande em um dos quatro regimes. 3. Encontre um ponto em que preço e CVD discordaram e anote o que aconteceu nas horas seguintes. 4. Use o Scanner ordenado pela inclinação do CVD para ver quais mercados têm a compra ou a venda agressiva mais forte agora. _Conteúdo educativo, não é recomendação de investimento. Operar alavancado pode gerar perdas maiores que a sua margem._