# Открытый интерес, CVD, фандинг и ликвидации Цена показывает, куда пошёл рынок, а открытый интерес, CVD, фандинг и ликвидации показывают, кто его туда повёл и насколько переполненной стала сделка. ## Четыре числа простыми словами **Открытый интерес (OI)** — это число перп-контрактов, открытых в данный момент. У каждого контракта есть сторона Long и сторона Short, поэтому рост OI означает, что открываются новые позиции, а падение OI — что позиции закрываются. **CVD** (cumulative volume delta, кумулятивная дельта объёма) суммирует рыночные покупки минус рыночные продажи во времени. Растущий CVD означает, что агрессивные покупатели перевешивали агрессивных продавцов. **Фандинг** — периодический платёж между Long и Short, который удерживает цену перпа рядом со спотом. Когда фандинг положительный, Long платят Short. Когда отрицательный, Short платят Long. Чем больше число, тем больше одна сторона платит за удержание позиции. **Ликвидации** — позиции, закрытые принудительно, потому что закончилась маржа. Ликвидация Long — это принудительная продажа. Ликвидация Short — принудительная покупка. ## Цена и OI: четыре режима Сравнение направления цены и направления OI даёт четыре ситуации. Выучите их, и половина панели деривативов начнёт обретать смысл. - **Цена растёт, OI растёт: набор лонгов.** Новые Long платят дороже, чтобы войти. За движением стоят свежие деньги. Это также значит, что появилась новая толпа Long, которой придётся продавать, если рынок развернётся. - **Цена падает, OI растёт: набор шортов.** Новые Short открываются на слабости. Та же идея наоборот. - **Цена растёт, OI падает: закрытие шортов.** Short откупают, чтобы закрыться. Движение может быть резким, но когда они выйдут, покупки закончатся, если не появятся новые Long. - **Цена падает, OI падает: выход из лонгов.** Long продают, чтобы выйти, по своей воле или через ликвидацию. Такие падения часто заканчиваются, когда выносить уже некого. Конкретный пример. BTC за день растёт с 98 000 до 101 000, а OI прибавляет около 4%. Это набор лонгов. На следующее утро цена сползает обратно к 99 500, OI падает на 6%, а слой ликвидаций загорается ликвидациями Long. Это выход из лонгов: из рынка выбивают как раз вчерашних поздних покупателей. ## Дивергенции CVD CVD становится интересным, когда расходится с ценой. Если цена делает более высокий хай, а CVD — более низкий, новый хай был достигнут с меньшими агрессивными покупками, чем предыдущий. Возможно, продавцы сняли свои предложения, или движение было вызвано закрытием шортов. В любом случае толчок слабее, чем кажется. Бывает и обратное. Цена стоит на месте, а CVD стабильно падает: продавцы продолжают бить в биды, но цена не снижается. Кто-то поглощает лимитными ордерами. Это может предшествовать росту. Дивергенции могут держаться долго, прежде чем что-то произойдёт, а иногда не происходит ничего. Используйте их как предупреждение подтянуть стоп или перестать догонять цену, а не как самостоятельный сигнал на вход. ## Экстремумы фандинга Фандинг около нуля почти ничего не говорит. Экстремумы говорят больше. Если фандинг днями остаётся сильно положительным, Long дорого платят за то, чтобы оставаться в позиции, а значит, сделка переполнена. Переполненные сделки могут продолжаться. Но они оставляют много людей, которые на падении бросятся к выходу, и именно так случаются резкие проливы. Сильно отрицательный фандинг во время распродажи — зеркальная картина. Short платят за удержание, и отскок может превратиться в сквиз, когда они начнут откупать. Фандинг — это фоновое условие, а не инструмент тайминга. Он показывает, какая сторона больше всего пострадает от сюрприза, но не когда этот сюрприз случится. ## Ликвидации Крупные всплески ликвидаций отмечают моменты, когда из рынка вычищается плечо. После большой серии ликвидаций Long принудительные продавцы уходят, и цена иногда стабилизируется. Иногда нет, и срабатывает следующая серия стопов. Смотрите, восстанавливается ли OI после всплеска. Если OI быстро набирается в ту же сторону, вернулась та же толпа. ## Агрегированные данные Для BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE и SUI Market Open объединяет OI, фандинг, ликвидации и CVD по Binance и Hyperliquid. Это даёт более полную картину, чем одна площадка. На других рынках вы видите данные площадки, которую смотрите, и они могут отличаться от рынка в целом. ## Попробуйте в Market Open 1. Откройте SOL на графике 15m и добавьте Open Interest, Funding Rate, Liquidations и CVD. 2. Прокрутите последние два дня и пометьте каждое крупное движение одним из четырёх режимов. 3. Найдите место, где цена и CVD разошлись, и запишите, что произошло за следующие несколько часов. 4. Используйте Scanner с сортировкой по наклону CVD, чтобы увидеть, на каких рынках сейчас самые сильные агрессивные покупки или продажи. _Образовательный материал, не инвестиционная рекомендация. При торговле с плечом можно потерять больше, чем ваша маржа._