# 成交量分布：钱都在哪里成交 成交量分布是画在图表侧边的直方图，显示每个价格上成交了多少，告诉你市场在哪里做了大买卖，又在哪里几乎没停留。 ## 按价格看成交量，而不是按时间 图表下方的成交量柱回答的是“这根 K 线里成交了多少”。成交量分布回答的是另一个问题：“在这个价格成交了多少”，不管是什么时候。它把图表上选定的一段里的每笔成交按价格归类，每个价格行画一根横柱。长柱是大量换手的价格，短柱是市场快速穿过的价格。 这和 TPO 轮廓图很接近，但不一样。TPO 轮廓图计算的是在价格上停留的时间，所以冷清的一小时和繁忙的一小时算得一样多。成交量分布计算的是规模。大多数时候两者一致。不一致时，比如价格在某个价位停留了几个小时但成交量很小，成交量分布通常更能说明真实的仓位是在哪里建立的。时间那一面在[TPO 轮廓图](#tpo-profile)一课里讲。 ## POC、VAH 与 VAL **POC**（point of control，控制点）是成交量最大的价格行。那里换手的合约最多，所以很多交易者的持仓都是从这个价格建立的。 **价值区** 是围绕 POC、包含全部成交量一定比例的区间，通常约为 70%。它的顶部是 **VAH**，底部是 **VAL**。你可以简单地这样理解：在价值区内，买卖双方都乐意成交。在 VAH 上方，价格被视为太贵，大多被拒绝。在 VAL 下方，价格被视为太便宜，也大多被拒绝。 所以当价格离开价值区时，问题在于它会在外面被接受，也就是新价格上的成交量逐渐堆积，还是被拒绝、回到区内。 ## 高成交量节点与低成交量节点 一个分布很少只有一个整齐的鼓包。它通常有几个厚的区域，被薄的区域隔开。 - **高成交量节点**（HVN）是厚的区域。市场在那里做了很多买卖，很多交易者的持仓来自这些价格，价格回到这里时往往会放慢、来回震荡。 - **低成交量节点**（LVN）是它们之间薄的区域。市场很快穿过了那里，常常是在一波急速行情中。价格回到 LVN 时，往往要么被猛烈拒绝，要么迅速穿过，走到下一个 HVN。 一种实用的理解方式：HVN 是价格喜欢休息的地方，LVN 是价格不喜欢停留的地方。 ## 裸 POC 交易时段结束后，它的 POC 会作为一个价位留下来。如果之后的交易时段里价格还没有回到那里成交过，它就叫裸 POC（naked POC），在图表上显示为 **nPOC**。 裸 POC 经常像磁铁一样。思路是，上一个交易时段成交最活跃的价格，对所有在那里交易过的人来说仍然是一个参考，所以回到那里是这些交易者调整仓位的自然位置。这不代表价格一定会去那里，而且离价格很远的旧 nPOC，没有附近的新 nPOC 重要。一旦价格回到那里并穿过去，它就不再是裸的了。 ## 选择范围的三种方式 分布图有没有用，取决于你喂给它的那段数据。在 Market Open 里，Volume Profile 有三种模式。 - **Session。** 每个交易时段一个分布。适合养成每天的习惯：把昨天的 POC、VAH 和 VAL 当作今天的参考价位。 - **Visible range。** 对屏幕上显示的所有内容画一个分布。缩小时它覆盖几周，放大时只覆盖几个小时。适合在更大周期上找出大的 HVN 和 LVN，但你每滚动一次它就会变，所以别把它的价位当作固定的。 - **Fixed bars。** 对最近固定数量的 K 线画一个分布。滚动时它保持一致，随着新 K 线出现向前移动。 ## 买入量与卖出量 每一行都可以拆成买入量和卖出量，也就是[足迹图](#volume-footprint)一课讲过的主动方拆分：一边是市价买单吃掉卖单，另一边是市价卖单砸向买单。如果在区间低点有一行几乎全是卖出量，价格却没有更低，这暗示有人用限价单吸收了这些卖盘。在一个失败的高点上，如果有一行几乎全是买入量，暗示的则是相反的情况。 别过度解读。在一个完整的交易时段里，大多数行最后都相当均衡，只有在本身就重要的价位上，一边倒的一行才有意义。 ## 分布是估算出来的时候 真正的成交量分布需要逐笔成交数据。在有记录的足迹图数据的地方，Market Open 用它来构建分布，这些数据约从 2026 年 10 月 14 日开始记录。没有这些数据的地方，分布是根据 K 线估算的。把鼠标悬停在图例上：提示会显示“Footprint data”或“Estimated from candles”。 根据 K 线估算，就得猜测每根 K 线的成交量是怎样分布在它的最高价和最低价之间的，以及其中哪一部分是买入。整体形状通常足够接近，能找出大的 HVN 和 LVN。具体的 POC 行和买卖拆分就没那么可靠了。把估算出来的分布当作草图，更看重根据真实足迹图数据画出的价位。 ## 一个完整的例子 假设 ETH 昨天大部分时间在 3,880 到 4,010 之间。交易时段分布的 POC 在 3,950，VAH 在 4,010，VAL 在 3,880。在 4,030 到 4,050 附近有一个薄薄的 LVN，是一次很快回落的急涨留下的，另外在 3,820 有一个三天前的 nPOC。 今天早上价格跌到 3,870，刚好在 VAL 下方。有两种结果值得提前计划。如果接下来的 K 线推回 3,880 上方，成交量开始在价值区内堆积，说明这波下跌被拒绝了，3,950 的 POC 就是自然的目标。如果价格留在 3,880 下方，分布开始在下面变厚，说明价值区正在下移，3,820 的 nPOC 就成了显而易见的下一个价位。 你不必猜会发生哪一种。事先想清楚每一种会是什么样子，然后等。 ## 坦白说说局限 成交量分布描述的是交易在哪里发生，不是为什么发生，也不是接下来会发生什么。在流动性差的市场里，几笔大单就能造出一个没有其他人在意的 POC。交易时段的边界是一种选择，换一种选择就会得到不同的价位。把分布和 [VWAP](#vwap) 这样的参考以及你自己的价位搭配起来用，而不是单独使用它。 ## 在 Market Open 上试试 1. 打开 ETH，进入 Indicators，类别选 Order flow，添加 Volume Profile。搜索 Volume Profile、VPVR 或 Session volume 也能找到它。完整设置见[图表工具](#chart-tools)。 2. 把 Mode 设为 Session，Value area % 设为 70。找到昨天的 POC、VAH 和 VAL 标签。 3. 打开 Naked POCs，把最大数量设为 5。记下每个 nPOC 离价格有多远。 4. 把 Mode 切换到 Visible range，缩小到几周，标出最厚的两个 HVN 和最明显的一个 LVN。然后试试 Fixed bars 并比较。 5. 在 Style 下，把 Placement 设为 Left 或 Right，调整 Width %，让分布不挡住你正在看的 K 线。给 Buy 和 Sell volume 选两种容易分辨的颜色。 6. 把鼠标悬停在图例上，确认你看到的是“Footprint data”还是“Estimated from candles”。 7. 在 POC、VAH 或 VAL 上添加提醒，在用真钱操作之前，先通过“Try demo”在模拟账户里围绕这些价位练习交易。 _教育内容，不构成投资建议。杠杆交易的亏损可能超过你的保证金。_