Open Interest, CVD, funding và thanh lý
Giá cho bạn biết thị trường đã đi đâu, còn open interest, CVD, funding và thanh lý cho bạn biết ai đã đưa nó tới đó và kèo đã đông người tới mức nào.
Himbit Academy
Bốn con số nói cho dễ hiểu
Open interest (OI) là số hợp đồng perp đang mở. Mỗi hợp đồng có một bên Long và một bên Short, nên OI tăng nghĩa là vị thế mới đang được mở, OI giảm nghĩa là vị thế đang được đóng.
CVD (cumulative volume delta) cộng dồn lực mua market trừ lực bán market theo thời gian. CVD đi lên nghĩa là bên mua chủ động đang áp đảo bên bán chủ động.
Funding là khoản thanh toán định kỳ giữa Long và Short để giữ giá perp sát giá spot. Funding dương thì Long trả cho Short. Funding âm thì Short trả cho Long. Con số càng lớn, một bên càng phải trả nhiều để giữ vị thế.
Thanh lý là những vị thế bị đóng cưỡng bức vì hết ký quỹ. Long bị thanh lý là một lệnh bán cưỡng bức. Short bị thanh lý là một lệnh mua cưỡng bức.
Giá và OI: bốn trạng thái
So hướng đi của giá với hướng đi của OI cho bạn bốn tình huống. Nắm được bốn cái này thì một nửa panel phái sinh bắt đầu dễ hiểu.
- Giá lên, OI lên: Long đang gom. Long mới chịu trả giá cao để vào. Nhịp tăng có tiền mới đứng sau. Nó cũng có nghĩa là có một đám Long mới sẽ phải bán ra nếu giá quay đầu.
- Giá xuống, OI lên: Short đang gom. Short mới mở vào lúc giá yếu. Cùng ý tưởng, theo chiều ngược lại.
- Giá lên, OI xuống: Short đóng lệnh. Short mua lại để đóng vị thế. Nhịp tăng có thể rất gắt, nhưng khi họ ra hết thì lực mua dừng, trừ khi có Long mới vào.
- Giá xuống, OI xuống: Long xả. Long bán ra để thoát, tự nguyện hoặc bị thanh lý. Những cú giảm này hay kết thúc khi không còn ai để quét.
Một ví dụ cụ thể. BTC leo từ 98.000 lên 101.000 trong một ngày, OI tăng khoảng 4%. Đó là Long đang gom. Sáng hôm sau giá trượt về 99.500, OI giảm 6%, và lớp thanh lý sáng rực với Long bị thanh lý. Đó là Long xả: những người mua muộn hôm qua chính là những người đang bị đá ra.
Phân kỳ CVD
CVD trở nên đáng xem khi nó lệch với giá. Nếu giá tạo đỉnh cao hơn mà CVD tạo đỉnh thấp hơn, đỉnh mới đạt được với lực mua chủ động yếu hơn lần trước. Có thể bên bán đã rút lệnh, hoặc nhịp đó do Short đóng lệnh đẩy lên. Dù sao thì cú đẩy cũng yếu hơn vẻ ngoài.
Chiều ngược lại cũng xảy ra. Giá đi ngang trong khi CVD giảm đều, nghĩa là bên bán cứ đập vào bid mà giá không rơi. Có người đang hấp thụ bằng lệnh limit. Chuyện đó có thể xảy ra trước một nhịp tăng.
Phân kỳ có thể kéo dài rất lâu trước khi có gì xảy ra, và đôi khi chẳng có gì xảy ra cả. Dùng nó như lời nhắc siết lại hoặc ngừng đu theo, không phải tín hiệu vào lệnh tự thân.
Funding cực đoan
Funding quanh mức 0 không nói lên nhiều. Mức cực đoan mới nói nhiều hơn. Nếu funding dương rất cao nhiều ngày liền, phe Long đang trả rất nhiều để ở lại, nghĩa là kèo đã quá đông. Kèo đông vẫn có thể chạy tiếp. Nhưng nó cũng để lại rất nhiều người sẽ chen nhau chạy khi giá rơi, và các cú quét mạnh xảy ra như vậy.
Funding âm sâu trong lúc bán tháo là hình ảnh ngược lại. Phe Short đang trả tiền để giữ lệnh, và một nhịp hồi có thể biến thành short squeeze khi họ đóng lệnh.
Funding là bối cảnh nền, không phải công cụ canh thời điểm. Nó cho biết bên nào sẽ đau nhất nếu có bất ngờ, chứ không cho biết bất ngờ tới lúc nào.
Thanh lý
Những đợt thanh lý lớn đánh dấu lúc đòn bẩy bị dọn sạch. Sau một cụm lớn Long bị thanh lý, những người bán cưỡng bức đã ra hết, và đôi khi giá ổn định lại. Đôi khi không, và cụm stop tiếp theo cũng bị kích. Hãy xem OI có hồi lại sau đợt đó không. Nếu OI dựng lại nhanh theo cùng hướng, cùng một đám đông đã quay lại.
Dữ liệu tổng hợp
Với BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE và SUI, Market Open gộp OI, funding, thanh lý và CVD từ cả Binance lẫn Hyperliquid. Như vậy bức tranh đầy đủ hơn so với chỉ một sàn. Ở các thị trường khác, bạn thấy dữ liệu của sàn đang xem, có thể khác với thị trường chung.
Thử trên Market Open
- Mở SOL khung 15m và thêm Open Interest, Funding Rate, Liquidations và CVD.
- Kéo ngược lại hai ngày gần nhất và gắn cho mỗi nhịp lớn một trong bốn trạng thái.
- Tìm một chỗ giá và CVD lệch nhau, ghi lại chuyện gì xảy ra trong vài giờ sau đó.
- Dùng Scanner sắp theo độ dốc CVD để xem thị trường nào đang có lực mua hoặc bán chủ động mạnh nhất lúc này.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư. Giao dịch đòn bẩy có thể lỗ nhiều hơn số ký quỹ của bạn.