TPO 與成交量分布新手6 分鐘閱讀

成交量分布：資金在哪裡成交

成交量分布是畫在圖表側邊的直方圖，顯示每個價格成交了多少，告訴你市場在哪裡做了大筆交易，又在哪裡幾乎沒有停留。

Himbit Academy2026年10月17日

依價格看成交量，而不是依時間

圖表下方的成交量柱回答的是「這根 K 棒裡成交了多少」。成交量分布回答的是另一個問題：「在這個價格成交了多少」，不管是在什麼時候。它把圖表上選定的一段裡每一筆成交依價格分類，每個價格列畫一根橫條。長的橫條是大量換手的價格，短的橫條是市場快速通過的價格。

這和 TPO 輪廓圖很接近，但不一樣。TPO 輪廓圖算的是在價格上停留的時間，所以冷清的一小時和熱絡的一小時算起來一樣多。成交量分布算的是規模。大多數時候兩者一致。不一致時，例如價格在某個價位待了好幾個小時但成交量很小，成交量分布通常更能看出真正的部位是在哪裡建立的。時間的那一面在TPO 輪廓圖那一課說明。

POC、VAH 與 VAL

POC（point of control，控制點）是成交量最大的價格列。那裡換手的合約最多，所以很多交易者的部位都是在這個價格建立的。

價值區 是圍繞 POC、包含全部成交量一定比例的區間，通常大約是 70%。它的頂部是 VAH，底部是 VAL。你可以簡單這樣理解：在價值區內，買賣雙方都樂意成交。在 VAH 上方，價格被認為太貴，大多被拒絕。在 VAL 下方，價格被認為太便宜，也大多被拒絕。

所以當價格離開價值區時，問題在於它會在外面被接受，也就是新價格上的成交量逐漸堆積，還是被拒絕、回到區內。

高成交量節點與低成交量節點

一個分布很少只有一個整齊的隆起。它通常有幾個厚的區域，被薄的區域隔開。

高成交量節點（HVN）是厚的區域。市場在那裡做了很多交易，很多交易者的部位來自這些價格，價格回到這裡時往往會放慢、來回震盪。
低成交量節點（LVN）是它們之間薄的區域。市場很快通過了那裡，常常是在一波急速行情中。價格回到 LVN 時，往往不是被猛烈拒絕，就是迅速穿過，走到下一個 HVN。

一個實用的理解方式：HVN 是價格喜歡休息的地方，LVN 是價格不喜歡停留的地方。

裸 POC

交易時段結束後，它的 POC 會當成一個價位留下來。如果之後的交易時段價格還沒有回到那裡成交，它就叫裸 POC（naked POC），在圖表上顯示為 nPOC。

裸 POC 常常像磁鐵一樣。概念是，上一個交易時段成交最熱絡的價格，對所有在那裡交易過的人來說仍然是一個參考，所以回到那裡是這些交易者調整部位的自然位置。這不代表價格一定會去那裡，而且離價格很遠的舊 nPOC，沒有附近的新 nPOC 重要。一旦價格回到那裡並穿過去，它就不再是裸的了。

選擇範圍的三種方式

分布圖有多大用處，取決於你餵給它的那段資料。在 Market Open 中，Volume Profile 有三種模式。

Session。 每個交易時段一個分布。適合養成每天的習慣：把昨天的 POC、VAH 和 VAL 當成今天的參考價位。
Visible range。 針對畫面上顯示的所有內容畫一個分布。縮小時它涵蓋好幾週，放大時只涵蓋幾個小時。適合在較大週期上找出大的 HVN 和 LVN，但你每捲動一次它就會變，所以別把它的價位當成固定的。
Fixed bars。 針對最近固定數量的 K 棒畫一個分布。捲動時它保持一致，並隨著新 K 棒出現往前移動。

買進量與賣出量

每一列都可以拆成買進量和賣出量，也就是足跡圖那一課說明過的主動方拆分：一邊是市價買單敲進賣單，另一邊是市價賣單砸向買單。如果在區間低點有一列幾乎都是賣出量，價格卻沒有再往下，這暗示有人用限價單吸收了這些賣壓。在一個失敗的高點上，如果有一列幾乎都是買進量，暗示的則是相反的情況。

別過度解讀。在一個完整的交易時段裡，大多數列最後都相當平均，只有在本來就重要的價位上，一面倒的一列才有意義。

分布是估算出來的時候

真正的成交量分布需要逐筆成交資料。在有記錄足跡圖資料的地方，Market Open 會用它來建立分布，這些資料大約從 2026 年 10 月 14 日開始記錄。沒有這些資料的地方，分布是根據 K 棒估算的。把滑鼠移到圖例上：提示會顯示「Footprint data」或「Estimated from candles」。

根據 K 棒估算，就得猜測每根 K 棒的成交量是怎麼分布在它的最高價和最低價之間，以及其中哪一部分是買進。整體形狀通常夠接近，能找出大的 HVN 和 LVN。確切的 POC 列和買賣拆分就沒那麼可靠了。把估算出來的分布當成草圖，更重視根據真實足跡圖資料畫出的價位。

一個完整的例子

假設 ETH 昨天大部分時間在 3,880 到 4,010 之間。交易時段分布的 POC 在 3,950，VAH 在 4,010，VAL 在 3,880。在 4,030 到 4,050 附近有一個薄薄的 LVN，是一次很快回落的急漲留下的，另外在 3,820 有一個三天前的 nPOC。

今天早上價格跌到 3,870，剛好在 VAL 下方。有兩種結果值得事先規劃。如果接下來的 K 棒推回 3,880 上方，成交量開始在價值區內堆積，代表這波下跌被拒絕了，3,950 的 POC 就是自然的目標。如果價格留在 3,880 下方，分布開始在下面變厚，代表價值區正在下移，3,820 的 nPOC 就成了顯而易見的下一個價位。

你不必猜會發生哪一種。事先想清楚每一種會是什麼樣子，然後等。

老實說說限制

成交量分布描述的是交易在哪裡發生，不是為什麼發生，也不是接下來會發生什麼。在流動性差的市場，幾筆大單就能做出一個沒有其他人在乎的 POC。交易時段的邊界是一種選擇，換一種選擇就會得到不同的價位。把分布和 VWAP 這類參考以及你自己的價位搭配使用，而不是單獨使用它。

在 Market Open 上實際試試

打開 ETH，進入 Indicators，類別選 Order flow，加上 Volume Profile。搜尋 Volume Profile、VPVR 或 Session volume 也找得到它。完整設定請見圖表工具。
把 Mode 設為 Session，Value area % 設為 70。找出昨天的 POC、VAH 和 VAL 標籤。
開啟 Naked POCs，並把最大數量設為 5。記下每個 nPOC 離價格有多遠。
把 Mode 切換到 Visible range，縮小到幾週的範圍，標出最厚的兩個 HVN 和最明顯的一個 LVN。接著試試 Fixed bars 並比較。
在 Style 底下，把 Placement 設為 Left 或 Right，並調整 Width %，讓分布不會擋住你正在看的 K 棒。替 Buy 和 Sell volume 挑兩種容易分辨的顏色。
把滑鼠移到圖例上，確認你看到的是「Footprint data」還是「Estimated from candles」。
在 POC、VAH 或 VAL 加上警示，並在用真錢操作之前，先透過「Try demo」在模擬帳戶裡圍繞這些價位練習交易。

教育內容，不構成投資建議。槓桿交易的虧損可能超過你的保證金。