Открытый интерес, CVD, фандинг и ликвидации
Цена показывает, куда пошёл рынок, а открытый интерес, CVD, фандинг и ликвидации показывают, кто его туда повёл и насколько переполненной стала сделка.
Himbit Academy
Четыре числа простыми словами
Открытый интерес (OI) — это число перп-контрактов, открытых в данный момент. У каждого контракта есть сторона Long и сторона Short, поэтому рост OI означает, что открываются новые позиции, а падение OI — что позиции закрываются.
CVD (cumulative volume delta, кумулятивная дельта объёма) суммирует рыночные покупки минус рыночные продажи во времени. Растущий CVD означает, что агрессивные покупатели перевешивали агрессивных продавцов.
Фандинг — периодический платёж между Long и Short, который удерживает цену перпа рядом со спотом. Когда фандинг положительный, Long платят Short. Когда отрицательный, Short платят Long. Чем больше число, тем больше одна сторона платит за удержание позиции.
Ликвидации — позиции, закрытые принудительно, потому что закончилась маржа. Ликвидация Long — это принудительная продажа. Ликвидация Short — принудительная покупка.
Цена и OI: четыре режима
Сравнение направления цены и направления OI даёт четыре ситуации. Выучите их, и половина панели деривативов начнёт обретать смысл.
- Цена растёт, OI растёт: набор лонгов. Новые Long платят дороже, чтобы войти. За движением стоят свежие деньги. Это также значит, что появилась новая толпа Long, которой придётся продавать, если рынок развернётся.
- Цена падает, OI растёт: набор шортов. Новые Short открываются на слабости. Та же идея наоборот.
- Цена растёт, OI падает: закрытие шортов. Short откупают, чтобы закрыться. Движение может быть резким, но когда они выйдут, покупки закончатся, если не появятся новые Long.
- Цена падает, OI падает: выход из лонгов. Long продают, чтобы выйти, по своей воле или через ликвидацию. Такие падения часто заканчиваются, когда выносить уже некого.
Конкретный пример. BTC за день растёт с 98 000 до 101 000, а OI прибавляет около 4%. Это набор лонгов. На следующее утро цена сползает обратно к 99 500, OI падает на 6%, а слой ликвидаций загорается ликвидациями Long. Это выход из лонгов: из рынка выбивают как раз вчерашних поздних покупателей.
Дивергенции CVD
CVD становится интересным, когда расходится с ценой. Если цена делает более высокий хай, а CVD — более низкий, новый хай был достигнут с меньшими агрессивными покупками, чем предыдущий. Возможно, продавцы сняли свои предложения, или движение было вызвано закрытием шортов. В любом случае толчок слабее, чем кажется.
Бывает и обратное. Цена стоит на месте, а CVD стабильно падает: продавцы продолжают бить в биды, но цена не снижается. Кто-то поглощает лимитными ордерами. Это может предшествовать росту.
Дивергенции могут держаться долго, прежде чем что-то произойдёт, а иногда не происходит ничего. Используйте их как предупреждение подтянуть стоп или перестать догонять цену, а не как самостоятельный сигнал на вход.
Экстремумы фандинга
Фандинг около нуля почти ничего не говорит. Экстремумы говорят больше. Если фандинг днями остаётся сильно положительным, Long дорого платят за то, чтобы оставаться в позиции, а значит, сделка переполнена. Переполненные сделки могут продолжаться. Но они оставляют много людей, которые на падении бросятся к выходу, и именно так случаются резкие проливы.
Сильно отрицательный фандинг во время распродажи — зеркальная картина. Short платят за удержание, и отскок может превратиться в сквиз, когда они начнут откупать.
Фандинг — это фоновое условие, а не инструмент тайминга. Он показывает, какая сторона больше всего пострадает от сюрприза, но не когда этот сюрприз случится.
Ликвидации
Крупные всплески ликвидаций отмечают моменты, когда из рынка вычищается плечо. После большой серии ликвидаций Long принудительные продавцы уходят, и цена иногда стабилизируется. Иногда нет, и срабатывает следующая серия стопов. Смотрите, восстанавливается ли OI после всплеска. Если OI быстро набирается в ту же сторону, вернулась та же толпа.
Агрегированные данные
Для BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE и SUI Market Open объединяет OI, фандинг, ликвидации и CVD по Binance и Hyperliquid. Это даёт более полную картину, чем одна площадка. На других рынках вы видите данные площадки, которую смотрите, и они могут отличаться от рынка в целом.
Попробуйте в Market Open
- Откройте SOL на графике 15m и добавьте Open Interest, Funding Rate, Liquidations и CVD.
- Прокрутите последние два дня и пометьте каждое крупное движение одним из четырёх режимов.
- Найдите место, где цена и CVD разошлись, и запишите, что произошло за следующие несколько часов.
- Используйте Scanner с сортировкой по наклону CVD, чтобы увидеть, на каких рынках сейчас самые сильные агрессивные покупки или продажи.
Образовательный материал, не инвестиционная рекомендация. При торговле с плечом можно потерять больше, чем ваша маржа.