Interés abierto, CVD, funding y liquidaciones
El precio te dice adónde fue el mercado; el interés abierto, el CVD, el funding y las liquidaciones te dicen quién lo llevó ahí y lo abarrotada que está la operación.
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Los cuatro números en palabras sencillas
Interés abierto (OI) es el número de contratos perpetuos abiertos en este momento. Cada contrato tiene un lado largo y un lado corto, así que si el OI sube se están abriendo posiciones nuevas, y si baja se están cerrando posiciones.
CVD (cumulative volume delta, delta de volumen acumulado) suma la compra a mercado menos la venta a mercado a lo largo del tiempo. Un CVD al alza significa que los compradores agresivos han pesado más que los vendedores agresivos.
Funding es el pago periódico entre largos y cortos que mantiene el precio del perpetuo cerca del spot. Cuando el funding es positivo, los largos pagan a los cortos. Cuando es negativo, los cortos pagan a los largos. Cuanto mayor es la cifra, más paga un lado por mantener su posición.
Liquidaciones son posiciones cerradas a la fuerza porque se les acabó el margen. Una liquidación de largos es una venta forzosa. Una liquidación de cortos es una compra forzosa.
Precio y OI: cuatro escenarios
Comparar la dirección del precio con la del OI te da cuatro situaciones. Apréndetelas y la mitad del panel de derivados empieza a tener sentido.
- Precio arriba, OI arriba: acumulación de largos. Largos nuevos pagan más para entrar. El movimiento tiene dinero fresco detrás. También significa que hay una multitud nueva de largos que tendrá que vender si la cosa se gira.
- Precio abajo, OI arriba: acumulación de cortos. Cortos nuevos abren aprovechando la debilidad. La misma idea a la inversa.
- Precio arriba, OI abajo: cierre de cortos. Los cortos recompran para cerrar. El movimiento puede ser brusco, pero en cuanto han salido, la compra se acaba salvo que aparezcan largos nuevos.
- Precio abajo, OI abajo: deshacer largos. Los largos venden para salir, por decisión propia o por liquidación. Estas caídas suelen acabar cuando ya no queda nadie a quien barrer.
Un ejemplo concreto. BTC sube de 98.000 a 101.000 en un día mientras el OI crece alrededor de un 4 %. Eso es acumulación de largos. A la mañana siguiente el precio vuelve a 99.500, el OI cae un 6 % y la capa de liquidaciones se enciende con liquidaciones de largos. Eso es deshacer largos: los compradores tardíos de ayer son los que están siendo expulsados.
Divergencias del CVD
El CVD se vuelve interesante cuando no está de acuerdo con el precio. Si el precio marca un máximo más alto pero el CVD marca un máximo más bajo, el nuevo máximo se alcanzó con menos compra agresiva que el anterior. Quizá los vendedores retiraron sus ofertas, o el movimiento lo impulsó un cierre de cortos. En cualquier caso, el empuje es más débil de lo que parece.
También pasa lo contrario. El precio se mantiene plano mientras el CVD cae sin parar, es decir, los vendedores siguen golpeando compras y aun así el precio no baja. Alguien está absorbiendo con órdenes límite. Eso puede preceder a una subida.
Las divergencias pueden durar mucho antes de que pase algo, y a veces no pasa nada. Úsalas como aviso para ajustar o para dejar de perseguir el precio, no como disparador por sí solas.
Extremos de funding
Un funding cerca de cero dice muy poco. Los extremos dicen más. Si el funding se mantiene muy positivo durante días, los largos están pagando mucho por seguir dentro, lo que significa que la operación está abarrotada. Las operaciones abarrotadas pueden seguir funcionando. Pero también dejan a mucha gente que correrá hacia la salida en una caída, y así es como se producen los barridos bruscos.
Un funding muy negativo durante una caída fuerte es la imagen en el espejo. Los cortos pagan por mantenerse, y un rebote puede convertirse en un squeeze mientras cubren.
El funding es una condición de fondo, no una herramienta para elegir el momento. Te dice qué lado saldría peor parado de una sorpresa, no cuándo llega la sorpresa.
Liquidaciones
Los picos grandes de liquidaciones marcan momentos en que se limpia el apalancamiento. Tras un gran grupo de liquidaciones de largos, los vendedores forzosos ya no están y a veces el precio se estabiliza. A veces no, y salta también el siguiente grupo de stops. Fíjate en si el OI se recupera tras el pico. Si el OI se reconstruye rápido en la misma dirección, la misma multitud ha vuelto.
Datos agregados
Para BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE y SUI, Market Open combina OI, funding, liquidaciones y CVD de Binance y Hyperliquid. Eso da una imagen más completa que una sola plataforma. En otros mercados ves los datos de la plataforma que estás mirando, que pueden diferir del mercado en general.
Pruébalo en Market Open
- Abre SOL en el gráfico de 15m y añade Open Interest, Funding Rate, Liquidations y CVD.
- Retrocede por los dos últimos días y etiqueta cada movimiento grande con uno de los cuatro escenarios.
- Busca un punto donde el precio y el CVD no estuvieran de acuerdo y anota qué pasó en las horas siguientes.
- Usa el Scanner ordenado por pendiente del CVD para ver qué mercados tienen ahora mismo la compra o la venta agresiva más fuerte.
Contenido educativo, no asesoramiento de inversión. Con el trading apalancado puedes perder más que tu margen.