ओपन इंटरेस्ट, CVD, फ़ंडिंग और लिक्विडेशन
प्राइस बताता है कि मार्केट कहाँ गया, जबकि ओपन इंटरेस्ट, CVD, फ़ंडिंग और लिक्विडेशन बताते हैं कि उसे वहाँ कौन ले गया और ट्रेड कितना भीड़ भरा हो चुका है।
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चार नंबर, आसान शब्दों में
ओपन इंटरेस्ट (OI) इस समय खुले पर्प कॉन्ट्रैक्ट की संख्या है। हर कॉन्ट्रैक्ट की एक लॉन्ग और एक शॉर्ट साइड होती है, इसलिए OI बढ़ने का मतलब है नई पोज़िशन खुल रही हैं, और OI घटने का मतलब है पोज़िशन बंद हो रही हैं।
CVD (क्यूमुलेटिव वॉल्यूम डेल्टा) समय के साथ मार्केट ख़रीद में से मार्केट बिक्री घटाकर जोड़ता जाता है। बढ़ता CVD बताता है कि आक्रामक बायर, आक्रामक सेलर्स पर भारी पड़ रहे हैं।
फ़ंडिंग लॉन्ग और शॉर्ट के बीच होने वाला समय-समय का भुगतान है जो पर्प प्राइस को स्पॉट के पास रखता है। फ़ंडिंग पॉज़िटिव हो तो लॉन्ग, शॉर्ट को भुगतान करते हैं। नेगेटिव हो तो शॉर्ट, लॉन्ग को। नंबर जितना बड़ा, एक साइड अपनी पोज़िशन बनाए रखने के लिए उतना ज़्यादा भुगतान कर रही है।
लिक्विडेशन वे पोज़िशन हैं जिन्हें मार्जिन ख़त्म होने पर ज़बरदस्ती बंद किया गया। लॉन्ग लिक्विडेशन एक मजबूरी की बिक्री है। शॉर्ट लिक्विडेशन एक मजबूरी की ख़रीद है।
प्राइस और OI: चार स्थितियाँ
प्राइस की दिशा की OI की दिशा से तुलना करने पर चार स्थितियाँ बनती हैं। इन्हें सीख लें तो डेरिवेटिव पैनल का आधा हिस्सा समझ में आने लगता है।
- प्राइस ऊपर, OI ऊपर: लॉन्ग बिल्ड-अप। नए लॉन्ग ऊँचा दाम देकर अंदर आ रहे हैं। मूव के पीछे नया पैसा है। इसका यह भी मतलब है कि लॉन्ग की एक नई भीड़ तैयार है जिसे पलटने पर बेचना पड़ेगा।
- प्राइस नीचे, OI ऊपर: शॉर्ट बिल्ड-अप। कमज़ोरी में नए शॉर्ट खुल रहे हैं। वही बात, उल्टी दिशा में।
- प्राइस ऊपर, OI नीचे: शॉर्ट कवरिंग। शॉर्ट वाले पोज़िशन बंद करने के लिए वापस ख़रीद रहे हैं। मूव तीखा हो सकता है, लेकिन उनके निकलते ही ख़रीद रुक जाती है, जब तक नए लॉन्ग न आएँ।
- प्राइस नीचे, OI नीचे: लॉन्ग अनवाइंड। लॉन्ग वाले निकलने के लिए बेच रहे हैं, अपनी मर्ज़ी से या लिक्विडेशन से। ऐसी गिरावटें अक्सर तब ख़त्म होती हैं जब बाहर करने को कोई बचता नहीं।
एक ठोस उदाहरण। एक दिन में BTC 98,000 से 1,01,000 तक चढ़ता है जबकि OI लगभग 4% बढ़ता है। यह लॉन्ग बिल्ड-अप है। अगली सुबह प्राइस फिसलकर 99,500 पर आता है, OI 6% गिरता है, और लिक्विडेशन लेयर लॉन्ग लिक्विडेशन से जगमगा उठती है। यह लॉन्ग अनवाइंड है: कल के देर से आए बायर ही ज़बरदस्ती बाहर किए जा रहे हैं।
CVD डाइवर्जेंस
CVD तब दिलचस्प होता है जब वह प्राइस से असहमत हो। अगर प्राइस हायर हाई बनाए लेकिन CVD लोअर हाई बनाए, तो नया हाई पिछले वाले से कम आक्रामक ख़रीद के साथ आया। हो सकता है सेलर्स ने अपने ऑफ़र हटा लिए हों, या मूव शॉर्ट कवरिंग से चला हो। दोनों हालात में धक्का जितना दिखता है उससे कमज़ोर है।
उल्टा भी होता है। प्राइस सपाट रहता है जबकि CVD लगातार गिरता है, यानी सेलर बिड पर मारते रहते हैं फिर भी प्राइस नहीं गिरता। कोई लिमिट ऑर्डर से सोख रहा है। यह ऊपर के मूव से पहले आ सकता है।
डाइवर्जेंस कुछ होने से पहले लंबे समय तक चल सकते हैं, और कभी-कभी कुछ होता ही नहीं। इन्हें अपने आप में ट्रिगर की तरह नहीं, बल्कि कसावट बढ़ाने या पीछा करना बंद करने की चेतावनी की तरह इस्तेमाल करें।
फ़ंडिंग के चरम स्तर
शून्य के पास की फ़ंडिंग बहुत कम बताती है। चरम स्तर ज़्यादा बताते हैं। अगर फ़ंडिंग कई दिनों तक बहुत पॉज़िटिव रहे, तो लॉन्ग वाले अंदर बने रहने के लिए भारी भुगतान कर रहे हैं, यानी ट्रेड भीड़ भरा है। भीड़ भरे ट्रेड चलते रह सकते हैं। लेकिन वे ऐसे बहुत से लोग भी छोड़ जाते हैं जो गिरावट पर दरवाज़े की ओर भागेंगे, और तीखी फ़्लश इसी तरह होती है।
किसी सेलऑफ़ के दौरान बहुत नेगेटिव फ़ंडिंग इसका आईना है। शॉर्ट वाले बने रहने के लिए भुगतान कर रहे हैं, और एक उछाल उनके कवर करने से स्क्वीज़ में बदल सकता है।
फ़ंडिंग पृष्ठभूमि की स्थिति है, टाइमिंग का टूल नहीं। यह बताती है कि अचानक कुछ होने पर किस साइड को सबसे ज़्यादा चोट लगेगी, यह नहीं कि वह कब होगा।
लिक्विडेशन
बड़े लिक्विडेशन स्पाइक उन पलों को मार्क करते हैं जब लेवरेज साफ़ हो जाती है। लॉन्ग लिक्विडेशन के बड़े झुंड के बाद मजबूरी में बेचने वाले जा चुके होते हैं, और प्राइस कभी-कभी स्थिर हो जाता है। कभी-कभी नहीं होता, और स्टॉप का अगला झुंड भी ट्रिगर हो जाता है। देखें कि स्पाइक के बाद OI वापस बनता है या नहीं। अगर OI उसी दिशा में जल्दी दोबारा बनता है, तो वही भीड़ लौट आई है।
एग्रीगेटेड डेटा
BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE और SUI के लिए Market Open, Binance और Hyperliquid दोनों का OI, फ़ंडिंग, लिक्विडेशन और CVD मिलाकर दिखाता है। इससे किसी एक वेन्यू से ज़्यादा पूरी तस्वीर मिलती है। बाक़ी मार्केट पर आपको उस वेन्यू का डेटा दिखता है जिसे आप देख रहे हैं, जो बड़े मार्केट से अलग हो सकता है।
Market Open पर आज़माएँ
- SOL का 15m चार्ट खोलें और Open Interest, Funding Rate, Liquidations और CVD जोड़ें।
- पिछले दो दिनों में पीछे स्क्रॉल करें और हर बड़े मूव को चार स्थितियों में से एक का लेबल दें।
- एक ऐसी जगह ढूँढें जहाँ प्राइस और CVD असहमत थे, और नोट करें कि अगले कुछ घंटों में क्या हुआ।
- CVD स्लोप के हिसाब से सॉर्ट किया गया Scanner इस्तेमाल करें, ताकि दिखे कि अभी किन मार्केट में सबसे ज़्यादा आक्रामक ख़रीद या बिक्री है।
शैक्षिक सामग्री, निवेश सलाह नहीं। लेवरेज वाली ट्रेडिंग में आपके मार्जिन से ज़्यादा नुक़सान हो सकता है।