解讀 DOM 價格階梯
DOM 是一條垂直的價格階梯，在市價附近的每個價位，顯示有多少在等候買入、多少在等候沽出，以及那裏實際成交了多少。
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階梯顯示甚麼
在 Market Open，它位於訂單簿面板的 DOM 分頁，旁邊是 Book 及 Delta。每一行代表一個價格。每一行都會顯示掛在那裏的買盤數量、賣盤數量，以及在該價格已成交的數量。數量特別大的價位會被突出顯示，毋須逐個數字細讀也能一眼看到。最新成交價設有標記，中間一行會把階梯固定在最新價上，價格變動時階梯不會捲走。
圖表把一切壓縮成陰陽燭，階梯則剛好相反。它讓你看到交投發生的確切價格，一個價位接一個價位。
掛盤數量與成交量
這兩個數字看似相近，意思卻截然不同，混淆兩者是新手最常犯的錯誤。
掛盤數量是意向。它表示：「如果有人沽給我，我願意以這個價買 40 張合約。」掛盤不用錢，撤盤也不用錢。
成交量是事實。它表示：「這裏有 40 張合約易手。」有人真金白銀落了注。
兩者一致時，你可以較信任眼前的畫面。掛盤數量很大但那裏完全沒有成交，那只是一個說法。如果某個價位的成交量不斷累積，掛盤數量卻好像從未減少，代表有人在掛盤被吃的同時不停補盤。
解讀最新價附近的壓力
大部分有用的資訊都在最新價幾個價位之內。再遠一點，掛盤出現和消失都太隨意，說明不了甚麼。
以 NVDA 永續合約為例，現時在 182.40 交易。階梯上你看到價格下方的買盤很薄，每個價位幾百個單位，而 182.45 至 182.60 的賣盤較厚。表面上這是看淡的：賣家多過買家。現在觀察一分鐘。買家不斷吃入 182.45 的賣盤，182.45 的成交量持續增加，但那裏的掛盤數量始終沒有明顯低於差不多同一個數目。價格沒有升，但也沒有跌。
這有兩種解讀，只要你等，階梯會告訴你哪一種正確。如果 182.45 的賣盤終於被吃光，價格迅速升穿 182.50 及 182.60，代表買家剛剛消化了一個有耐性的賣家，上方的路較暢通。如果買家停止吃入，反而是價格下方的買盤開始被打，那就是賣家贏了，價格很可能向下滑。你不應該做的，是在頭十秒就下定論。
另外幾點值得留意：
- 價格下跌時，下方買盤紛紛撤走。沒有人想接下跌的刀，跌勢可能加快。
- 掛盤向前移。如果最佳買價每次被成交後都提高一個價位，代表有買家在追。
- 成交量長時間集中在同一個價格。那個價格正在被爭奪，贏得它的一方往往能迎來一段急速走勢。
大額價位突出顯示
突出顯示很方便，因為它省卻你掃描幾十行數字。但被突出顯示的價位只代表掛盤大，不代表它強。大額掛盤可以被撤走，熱圖一課已解釋過。把突出顯示當作一個問題：「價格到這裏時會發生甚麼？」然後在價格到達時留意成交量那一欄。
應避免的錯誤
把畫面上所有買盤和所有賣盤分別加總再比較，說明不了多少。距離價格二十個價位的掛盤成本很低，亦很少被成交。
在急速市況中毫無計劃地盯着階梯，既費神，又容易衝動落盤。事先決定你關注哪個價位，然後只在該價位附近使用階梯。
最後，階梯沒有記憶，只顯示當下。旁邊開一張圖表，你才知道自己身處區間頂部、底部，還是不上不下的位置。
在 Market Open 試一試
- 打開一個流動性高的市場，例如 BTC 或 ETH，開啟訂單簿面板並切換至 DOM 分頁。
- 揀選價格附近一個被突出顯示的價位，一直觀察至價格到達。記下它是被撤走、部分成交，還是被完全打穿。
- 在 Book 分頁及圖表上對照同一時刻，了解同一件事在三種檢視中各自的樣子。
- 以真金白銀交易之前，先在模擬帳戶圍繞這個價位練習落盤及取消訂單。
教育內容，並非投資建議。槓桿交易的虧損可能超過你的保證金。