VWAP 及 Anchored VWAP 實戰
VWAP 是由某個起點開始、按成交量加權的所有人平均成交價，是判斷一個時段內由買方還是賣方主導最簡單的方法之一。
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VWAP 實際量度甚麼
每宗成交都有價格和數量。把兩者相乘，由時段開始一直加總，再除以總成交量，就是 VWAP。一宗 50 BTC 的成交對它的影響遠大於一宗 0.1 BTC 的成交，這正是它的意義：它反映真金白銀在哪裏易手，而不只是價格碰巧跳到哪裏。
由於每個時段都會重設，VWAP 在一天開始時貼着價格，之後便落後於價格。在 Market Open，VWAP 指標每日 00:00 UTC 重設，不論你的圖表顯示哪個時區。
把 VWAP 視為公允價值
一個有用的思考方法是：VWAP 是今天一般參與者不賺不蝕的價格。如果 BTC 在 101,200 交易，而時段 VWAP 是 100,400，今天的一般買家有錢賺，一般賣家則被套。買方一直佔優。在 VWAP 之下則相反。
這就是價格經常在它附近出現反應的原因。較早買入的好倉會守住它，因為跌穿它代表一般好倉開始虧損。淡倉則把反彈回 VWAP 視為以公允價值再次沽出的機會。兩方都不保證會贏，但兩方都在留意它。
均值回歸日與趨勢日
同一條線在兩種日子的表現截然不同，首要任務是判斷你正處於哪一種。
在輪動日，VWAP 幾乎是平的，價格一次又一次穿越它。遠遠拋離上方的會被沽回，遠遠跌穿下方的會被買回。這種日子，逆着偏離 VWAP 的走勢操作、目標定在返回 VWAP，是順理成章的交易。
在趨勢日，價格很早便離開 VWAP，並一直停留在同一邊。VWAP 本身亦開始傾斜。回調會靠近它然後反彈，收市不會穿越。在這種日子逆市操作，就是被行情輾過的方法，因為偏離只會愈拉愈大。
幾個線索可以幫你分辨：
- 頭幾個小時價格穿越 VWAP 的次數。穿越多次傾向輪動；一次都沒有傾向趨勢。
- 這條線的斜度。平坦代表平衡，持續傾斜代表一方主導。
- 回調的表現。觸及 VWAP 即反彈傾向趨勢；直接切穿傾向輪動。
到了中午，這些都未必能確定，有些日子更會在消息公布後由一種類型轉為另一種。保持靈活。
Anchored VWAP
時段 VWAP 回答的是「今天誰在贏」。Anchored VWAP 回答的是「由某個特定時刻開始誰在贏」。在 Market Open 有兩種錨定方法：Anchored VWAP 繪圖工具（位於 Volume-Based 繪圖工具之下）由你點擊的任何一支陰陽燭開始計算；Anchored VWAP 指標則加入由每個 UTC 日、週、月、季、年開市起計的線，並可選擇加上 ±σ 通道。
適合錨定的位置：
- 重要的擺動低位或高位。 錨定在開啟一段升勢的那個低位。只要價格守在這條線之上，由低位起買入的人平均有錢賺。
- 事件。 錨定在重大宏觀數據公布那支陰陽燭，或就股票永續合約而言，錨定在業績反應那支陰陽燭。例如 NVDA 永續合約在業績公布後由 175 裂口升至 188。由那支燭開始的 Anchored VWAP 顯示所有參與這次反應的人的平均成本。價格慢慢回落至它附近，就是在測試那些買家是否仍有信心。
- 突破陰陽燭。 錨定在價格離開區間的位置。如果價格跌回這條線之下，突破交易者作為一個整體正在虧損，離場壓力可能逐步增加。
不要四處錨定。由真正重要的時刻畫兩三條線，好過由隨意幾支陰陽燭畫十條。
坦白講局限
VWAP 是一個平均數。它描述的是過去，對下一支陰陽燭一無所知。在流動性低的市場，幾宗大額成交就能把它拉來拉去。它亦無法告訴你價格為何在現時位置。把它與你已信任的價位結合，或在同一段走勢上畫一個 Fixed Range Volume Profile，這樣你既能看到平均數在哪裏，也能看到成交量集中在哪裏。
在 Market Open 試一試
- 打開 BTC 的 5 分鐘圖，加入 VWAP，數一數在 UTC 當日過半之前價格穿越它多少次。
- 選用 Anchored VWAP 繪圖工具，點擊最近一個重要的擺動低位。記下價格相對它的位置。
- 在 VWAP 設定一個交叉提示，價格返回它時便會通知你。提示只會在 Market Open 一直於瀏覽器開啟時觸發。
- 用 Bar Replay 重播過去幾個時段，每次播放前先判斷它是輪動日還是趨勢日。
教育內容，並非投資建議。槓桿交易的虧損可能超過你的保證金。