Open Interest, CVD, Funding und Liquidationen
Der Preis zeigt dir, wohin der Markt gelaufen ist. Open Interest, CVD, Funding und Liquidationen zeigen dir, wer ihn dorthin gebracht hat und wie überfüllt der Trade inzwischen ist.
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Die vier Zahlen in einfachen Worten
Open Interest (OI) ist die Zahl der aktuell offenen Perp-Kontrakte. Jeder Kontrakt hat eine Long- und eine Short-Seite. Steigendes OI heißt also, dass neue Positionen eröffnet werden, fallendes OI heißt, dass Positionen geschlossen werden.
CVD (Cumulative Volume Delta) summiert Market-Käufe minus Market-Verkäufe über die Zeit. Ein steigendes CVD heißt, dass aggressive Käufer die aggressiven Verkäufer überwogen haben.
Funding ist die regelmäßige Zahlung zwischen Longs und Shorts, die den Perp-Preis nahe am Spot hält. Ist das Funding positiv, zahlen Longs an Shorts. Ist es negativ, zahlen Shorts an Longs. Je größer die Zahl, desto mehr zahlt eine Seite dafür, ihre Position zu halten.
Liquidationen sind Positionen, die zwangsweise geschlossen werden, weil ihre Margin aufgebraucht ist. Eine Long-Liquidation ist ein erzwungener Verkauf. Eine Short-Liquidation ist ein erzwungener Kauf.
Preis und OI: vier Phasen
Vergleichst du die Richtung des Preises mit der Richtung des OI, ergeben sich vier Situationen. Lerne sie, und die Hälfte des Derivate-Panels ergibt plötzlich Sinn.
- Preis hoch, OI hoch: Long-Aufbau. Neue Longs zahlen mehr, um reinzukommen. Hinter der Bewegung steckt frisches Geld. Es heißt aber auch, dass es eine neue Masse an Longs gibt, die verkaufen muss, wenn es dreht.
- Preis runter, OI hoch: Short-Aufbau. Neue Shorts eröffnen in die Schwäche hinein. Dieselbe Idee, umgekehrt.
- Preis hoch, OI runter: Short-Covering. Shorts kaufen zurück, um zu schließen. Die Bewegung kann heftig sein, aber sobald sie raus sind, hört das Kaufen auf, wenn keine neuen Longs auftauchen.
- Preis runter, OI runter: Long-Abbau. Longs verkaufen, um auszusteigen, freiwillig oder per Liquidation. Solche Abverkäufe enden oft, wenn niemand mehr übrig ist, der rausgespült werden kann.
Ein konkretes Beispiel. BTC steigt an einem Tag von 98.000 auf 101.000, während das OI um etwa 4 % zulegt. Das ist ein Long-Aufbau. Am nächsten Morgen rutscht der Preis zurück auf 99.500, das OI fällt um 6 %, und die Liquidations-Ebene leuchtet mit Long-Liquidationen auf. Das ist ein Long-Abbau: Die späten Käufer von gestern werden hinausgedrängt.
CVD-Divergenzen
Interessant wird CVD, wenn es dem Preis widerspricht. Macht der Preis ein höheres Hoch, das CVD aber ein tieferes Hoch, wurde das neue Hoch mit weniger aggressivem Kaufen erreicht als das letzte. Vielleicht haben Verkäufer ihre Angebote gezogen, oder die Bewegung wurde von Short-Covering getrieben. So oder so ist der Schub schwächer, als er aussieht.
Das Gegenteil kommt auch vor. Der Preis bleibt flach, während das CVD stetig fällt. Verkäufer treffen also laufend die Bids, und trotzdem fällt der Preis nicht. Jemand absorbiert mit Limit-Orders. Das kann einer Bewegung nach oben vorausgehen.
Divergenzen können lange bestehen, bevor etwas passiert, und manchmal passiert gar nichts. Nutze sie als Warnung, enger zu werden oder nicht mehr hinterherzulaufen, nicht als eigenständigen Auslöser.
Funding-Extreme
Funding nahe null sagt dir sehr wenig. Extreme sagen mehr. Bleibt das Funding tagelang stark positiv, zahlen Longs viel, um drinzubleiben, und das heißt, der Trade ist überfüllt. Überfüllte Trades können weiterlaufen. Sie hinterlassen aber auch viele Leute, die bei einem Rückgang zum Ausgang stürmen, und so entstehen heftige Flushes.
Stark negatives Funding während eines Abverkaufs ist das Spiegelbild. Shorts zahlen fürs Halten, und eine Erholung kann zu einem Squeeze werden, wenn sie eindecken.
Funding ist eine Hintergrundbedingung, kein Timing-Werkzeug. Es sagt dir, welche Seite von einer Überraschung am stärksten getroffen würde, nicht wann die Überraschung kommt.
Liquidationen
Große Liquidationsspitzen markieren Momente, in denen Hebel bereinigt wird. Nach einem großen Cluster von Long-Liquidationen sind die Zwangsverkäufer weg, und der Preis stabilisiert sich manchmal. Manchmal nicht, und der nächste Cluster an Stops wird ebenfalls ausgelöst. Achte darauf, ob sich das OI nach der Spitze erholt. Baut es sich schnell in dieselbe Richtung wieder auf, ist dieselbe Masse zurück.
Aggregierte Daten
Für BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE und SUI fasst Market Open OI, Funding, Liquidationen und CVD über Binance und Hyperliquid zusammen. Das ergibt ein vollständigeres Bild als ein einzelner Handelsplatz. Auf anderen Märkten siehst du die Daten des Handelsplatzes, den du gerade ansiehst, und die können vom breiteren Markt abweichen.
Probier es auf Market Open aus
- Öffne SOL im 15m-Chart und füge Open Interest, Funding Rate, Liquidations und CVD hinzu.
- Scroll durch die letzten zwei Tage zurück und ordne jede große Bewegung einer der vier Phasen zu.
- Such eine Stelle, an der Preis und CVD sich widersprochen haben, und notiere, was in den folgenden Stunden passiert ist.
- Nutze den Scanner, sortiert nach CVD-Steigung, um zu sehen, in welchen Märkten gerade am stärksten aggressiv gekauft oder verkauft wird.
Lerninhalt, keine Anlageberatung. Beim Trading mit Hebel kannst du mehr als deine Margin verlieren.