Open interest, CVD, funding e liquidazioni
Il prezzo ti dice dove è andato il mercato, mentre open interest, CVD, funding e liquidazioni ti dicono chi ce l'ha portato e quanto è affollata l'operazione.
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I quattro numeri in parole semplici
Open interest (OI) è il numero di contratti perpetual aperti in questo momento. Ogni contratto ha un lato long e uno short, quindi se l'OI sale si stanno aprendo nuove posizioni, e se scende si stanno chiudendo posizioni.
CVD (cumulative volume delta, delta di volume cumulativo) somma nel tempo gli acquisti a mercato meno le vendite a mercato. Un CVD in salita significa che i compratori aggressivi hanno pesato più dei venditori aggressivi.
Funding è il pagamento periodico tra long e short che tiene il prezzo del perpetual vicino allo spot. Quando il funding è positivo, i long pagano gli short. Quando è negativo, gli short pagano i long. Più il numero è alto, più un lato sta pagando per tenere la propria posizione.
Liquidazioni sono posizioni chiuse forzatamente perché il margine si è esaurito. Una liquidazione long è una vendita forzata. Una liquidazione short è un acquisto forzato.
Prezzo e OI: quattro scenari
Confrontare la direzione del prezzo con quella dell'OI ti dà quattro situazioni. Imparale e metà del pannello derivati comincia ad avere senso.
- Prezzo su, OI su: accumulo di long. Nuovi long pagano di più pur di entrare. Il movimento ha soldi freschi dietro. Significa anche che c'è una nuova folla di long che dovrà vendere se il mercato si gira.
- Prezzo giù, OI su: accumulo di short. Nuovi short aprono sulla debolezza. Stessa idea, al contrario.
- Prezzo su, OI giù: ricopertura degli short. Gli short ricomprano per chiudere. Il movimento può essere brusco, ma una volta usciti loro gli acquisti si fermano, a meno che non arrivino nuovi long.
- Prezzo giù, OI giù: smontaggio dei long. I long vendono per uscire, per scelta o per liquidazione. Queste discese spesso finiscono quando non resta più nessuno da spazzare via.
Un esempio concreto. BTC sale da 98.000 a 101.000 in una giornata mentre l'OI cresce di circa il 4%. Questo è accumulo di long. La mattina dopo il prezzo torna a 99.500, l'OI scende del 6% e il layer delle liquidazioni si accende di liquidazioni long. Questo è smontaggio dei long: i compratori ritardatari di ieri sono quelli che vengono buttati fuori.
Divergenze del CVD
Il CVD diventa interessante quando non è d'accordo con il prezzo. Se il prezzo fa un massimo più alto ma il CVD fa un massimo più basso, il nuovo massimo è stato raggiunto con meno acquisti aggressivi del precedente. Forse i venditori hanno ritirato le loro offerte, o il movimento è stato spinto da ricoperture di short. In ogni caso la spinta è più debole di quanto sembri.
Succede anche il contrario. Il prezzo resta piatto mentre il CVD scende costantemente: i venditori continuano a colpire i bid eppure il prezzo non cala. Qualcuno sta assorbendo con ordini limite. Questo può precedere un movimento al rialzo.
Le divergenze possono durare a lungo prima che succeda qualcosa, e a volte non succede proprio niente. Usale come avviso per stringere o per smettere di rincorrere, non come segnale d'ingresso da sole.
Estremi del funding
Un funding vicino allo zero dice pochissimo. Gli estremi dicono di più. Se il funding resta molto positivo per giorni, i long stanno pagando caro per restare dentro, il che significa che l'operazione è affollata. Le operazioni affollate possono continuare. Ma lasciano anche tanta gente pronta a correre verso l'uscita alla prima discesa, ed è così che nascono i flush violenti.
Un funding molto negativo durante un sell-off è l'immagine speculare. Gli short pagano per restare dentro, e un rimbalzo può trasformarsi in uno squeeze mentre ricoprono.
Il funding è una condizione di fondo, non uno strumento di timing. Ti dice quale lato si farebbe più male con una sorpresa, non quando arriva la sorpresa.
Liquidazioni
I grandi picchi di liquidazioni segnano i momenti in cui la leva viene ripulita. Dopo un grosso gruppo di liquidazioni long, i venditori forzati se ne sono andati e a volte il prezzo si stabilizza. A volte no, e scatta anche il gruppo successivo di stop. Guarda se l'OI si riprende dopo il picco. Se l'OI si ricostruisce in fretta nella stessa direzione, la stessa folla è tornata.
Dati aggregati
Per BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE e SUI, Market Open combina OI, funding, liquidazioni e CVD di Binance e Hyperliquid. Questo dà un quadro più completo di una singola piattaforma. Sugli altri mercati vedi i dati della piattaforma che stai guardando, che possono differire dal mercato più ampio.
Provalo su Market Open
- Apri SOL sul grafico a 15m e aggiungi Open Interest, Funding Rate, Liquidations e CVD.
- Scorri indietro negli ultimi due giorni ed etichetta ogni movimento importante con uno dei quattro scenari.
- Trova un punto in cui prezzo e CVD non erano d'accordo e annota cosa è successo nelle ore successive.
- Usa lo Scanner ordinato per pendenza del CVD per vedere quali mercati hanno ora gli acquisti o le vendite aggressive più forti.
Contenuto didattico, non consulenza di investimento. Con il trading a leva puoi perdere più del tuo margine.