Open Interest, CVD, Funding และการล้างพอร์ต
ราคาบอกว่าตลาดไปที่ไหน ส่วน open interest, CVD, funding และการล้างพอร์ตบอกว่าใครพามันไป และเทรดนั้นแออัดแค่ไหนแล้ว
Himbit Academy
สี่ตัวเลขแบบเข้าใจง่าย
Open interest (OI) คือจำนวนสัญญา perp ที่เปิดค้างอยู่ ทุกสัญญามีฝั่ง Long และฝั่ง Short ดังนั้น OI เพิ่มแปลว่ามีโพซิชันใหม่ถูกเปิด และ OI ลดแปลว่าโพซิชันกำลังถูกปิด
CVD (cumulative volume delta) รวมยอดการซื้อแบบ market ลบการขายแบบ market สะสมตามเวลา CVD ที่ขึ้นแปลว่าฝั่งซื้อที่รุกมีมากกว่าฝั่งขายที่รุก
Funding คือการจ่ายเงินเป็นรอบ ๆ ระหว่าง Long กับ Short เพื่อให้ราคา perp อยู่ใกล้ราคา spot เมื่อ funding เป็นบวก Long จ่ายให้ Short เมื่อเป็นลบ Short จ่ายให้ Long ตัวเลขยิ่งสูง ฝั่งหนึ่งยิ่งต้องจ่ายมากเพื่อถือโพซิชันไว้
การล้างพอร์ต (liquidation) คือโพซิชันที่ถูกบังคับปิดเพราะมาร์จิ้นหมด Long ที่โดนล้างคือการขายแบบบังคับ Short ที่โดนล้างคือการซื้อแบบบังคับ
ราคากับ OI: สี่สถานการณ์
เทียบทิศของราคากับทิศของ OI จะได้สี่สถานการณ์ เข้าใจสี่ข้อนี้แล้วครึ่งหนึ่งของพาเนลอนุพันธ์จะเริ่มอ่านออก
- ราคาขึ้น OI ขึ้น: Long กำลังสะสม Long หน้าใหม่ยอมจ่ายแพงเพื่อเข้า การขึ้นมีเงินใหม่หนุน และยังแปลว่ามี Long กลุ่มใหม่ที่ต้องขายออกถ้าราคากลับตัว
- ราคาลง OI ขึ้น: Short กำลังสะสม Short หน้าใหม่เปิดเข้าตอนตลาดอ่อน แนวคิดเดียวกันแต่กลับด้าน
- ราคาขึ้น OI ลง: Short ปิดโพซิชัน Short ซื้อคืนเพื่อปิด การขึ้นอาจแรง แต่เมื่อพวกเขาออกหมดแล้ว แรงซื้อก็หยุด เว้นแต่จะมี Long ใหม่เข้ามา
- ราคาลง OI ลง: Long เทขาย Long ขายออก จะเต็มใจหรือโดนล้างก็ตาม การลงแบบนี้มักจบเมื่อไม่เหลือใครให้กวาด
ตัวอย่างชัด ๆ BTC ไต่จาก 98,000 ไป 101,000 ในหนึ่งวัน ขณะที่ OI เพิ่มราว 4% นั่นคือ Long กำลังสะสม เช้าวันต่อมาราคาไหลกลับมาที่ 99,500 OI ลด 6% และเลเยอร์ liquidation สว่างไปด้วย Long ที่โดนล้าง นั่นคือ Long เทขาย คนที่ซื้อตามหลังเมื่อวานคือคนที่ถูกบีบให้ออก
Divergence ของ CVD
CVD น่าสนใจเมื่อมันไม่ไปทางเดียวกับราคา ถ้าราคาทำไฮใหม่ที่สูงกว่า แต่ CVD ทำไฮที่ต่ำกว่า แปลว่าไฮใหม่นี้ได้มาด้วยแรงซื้อแบบรุกที่น้อยกว่าครั้งก่อน อาจเพราะฝั่งขายถอน offer หรือการขึ้นนั้นมาจาก Short ปิดโพซิชัน ไม่ว่าแบบไหน แรงดันก็อ่อนกว่าที่เห็น
กลับด้านก็เกิดได้ ราคานิ่งอยู่ขณะที่ CVD ลดลงเรื่อย ๆ แปลว่าฝั่งขายทุบ bid ไม่หยุดแต่ราคาไม่ลง มีคนดูดซับด้วยออเดอร์ limit อยู่ ซึ่งอาจเกิดก่อนการขึ้น
Divergence อาจคงอยู่นานมากก่อนจะมีอะไรเกิดขึ้น และบางครั้งก็ไม่มีอะไรเกิดเลย ใช้มันเป็นคำเตือนให้รัดกุมขึ้นหรือเลิกไล่ราคา ไม่ใช่สัญญาณเข้าเทรดด้วยตัวมันเอง
Funding สุดขั้ว
Funding ใกล้ศูนย์บอกอะไรน้อยมาก ค่าสุดขั้วบอกได้มากกว่า ถ้า funding เป็นบวกสูงมากหลายวันติด Long กำลังจ่ายหนักเพื่ออยู่ต่อ แปลว่าเทรดนี้แออัด เทรดที่แออัดยังไปต่อได้ แต่ก็ทิ้งคนจำนวนมากที่จะแย่งกันวิ่งออกตอนราคาลง และนั่นคือที่มาของการล้างแรง ๆ
Funding ติดลบหนักระหว่างการเทขายคือภาพกลับด้าน Short กำลังจ่ายเพื่อถือไว้ และการเด้งอาจกลายเป็น squeeze เมื่อพวกเขาปิดโพซิชัน
Funding เป็นสภาพแวดล้อมเบื้องหลัง ไม่ใช่เครื่องมือจับจังหวะ มันบอกว่าฝั่งไหนจะเจ็บที่สุดถ้ามีเรื่องเซอร์ไพรส์ ไม่ได้บอกว่าเซอร์ไพรส์จะมาเมื่อไร
การล้างพอร์ต
การล้างพอร์ตก้อนใหญ่บอกช่วงที่เลเวอเรจถูกเคลียร์ออก หลังจาก Long โดนล้างเป็นกลุ่มใหญ่ คนที่ถูกบังคับขายก็ออกไปหมดแล้ว และบางครั้งราคาก็นิ่งลง บางครั้งก็ไม่ แล้ว stop กลุ่มถัดไปก็โดนกระตุ้นตาม ดูว่า OI ฟื้นกลับหรือไม่หลังจากนั้น ถ้า OI กลับมาเร็วในทิศเดิม ฝูงชนกลุ่มเดิมกลับมาแล้ว
ข้อมูลรวม
สำหรับ BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, HYPE และ SUI นั้น Market Open รวม OI, funding, การล้างพอร์ต และ CVD จากทั้ง Binance และ Hyperliquid ทำให้เห็นภาพครบกว่าดูจากแพลตฟอร์มเดียว ตลาดอื่นคุณจะเห็นข้อมูลของแพลตฟอร์มที่กำลังดูอยู่ ซึ่งอาจต่างจากภาพรวมของตลาด
ลองบน Market Open
- เปิด SOL ไทม์เฟรม 15m แล้วเพิ่ม Open Interest, Funding Rate, Liquidations และ CVD
- เลื่อนย้อนดูสองวันที่ผ่านมา แล้วติดป้ายการเคลื่อนไหวใหญ่แต่ละครั้งด้วยหนึ่งในสี่สถานการณ์
- หาจุดที่ราคากับ CVD ไม่ไปทางเดียวกันหนึ่งจุด แล้วจดว่าเกิดอะไรในไม่กี่ชั่วโมงถัดมา
- ใช้ Scanner เรียงตามความชันของ CVD เพื่อดูว่าตลาดไหนมีแรงซื้อหรือแรงขายแบบรุกแรงที่สุดตอนนี้
เนื้อหาเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การเทรดด้วยเลเวอเรจอาจขาดทุนมากกว่ามาร์จิ้นของคุณ