Lire un profil TPO
Un profil TPO couche une séance sur le côté et montre combien de temps le prix a passé à chaque niveau. Vous voyez ainsi où le marché a trouvé un accord, où il est passé en coup de vent et où l'enchère est restée inachevée.
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Le temps passé à chaque prix
TPO signifie time price opportunity. La séance est découpée en périodes égales, par exemple de 30 minutes chacune. Pour chaque période, le profil marque chaque ligne de prix traitée pendant celle-ci. Empilez ces marques et vous obtenez un histogramme du temps couché sur le côté : les lignes larges sont des prix auxquels le marché revenait sans cesse, les lignes étroites des prix qu'il a visités une fois avant de repartir.
En mode lettres, chaque période reçoit sa propre lettre, ce qui vous permet aussi de lire l'ordre des événements. Les premières lettres vous disent où la séance a ouvert et exploré, les dernières où elle a fini. En mode blocs, les mêmes marques sont dessinées comme de simples blocs, plus reposants pour l'œil quand seule la forme vous intéresse.
C'est la forme qui compte. Un profil renflé au milieu a trouvé un juste prix et s'est traité autour. Un profil long et mince est passé de prix en prix sans se mettre d'accord sur rien.
Le POC et la zone de valeur
Le POC, point of control, est la ligne qui compte le plus de TPO : le prix où la séance a passé le plus de temps. Voyez-le comme le centre de gravité de la séance.
La zone de valeur est la bande autour du POC qui contient une part fixe de tous les TPO, par convention environ 70 %. Son haut est la VAH, son bas la VAL. C'est à l'intérieur de la zone de valeur que s'est fait l'essentiel des échanges de la séance. En dehors, les prix ont été testés et le plus souvent rejetés.
Rien de tout cela n'a besoin du volume. Une heure calme à un niveau compte autant qu'une heure agitée, et c'est pour cela que le TPO se marie bien avec un profil de volume sur la même séance.
Initial balance et extensions
L'initial balance (IB) est le range de la première partie de la séance, traditionnellement les deux premières périodes de 30 minutes. C'est l'offre d'ouverture : le reste de la séance décide d'accepter ce range ou de le dépasser.
Quand le prix se traite hors de l'IB plus tard dans la séance, c'est une extension de range. Une petite extension vite ramenée à l'intérieur est normale. Des extensions qui se poursuivent, période après période, vous disent qu'un trader d'une unité de temps supérieure est arrivé et éloigne le prix de l'endroit où les premiers traders l'avaient placé. Une mesure approximative consiste à projeter le range de l'IB en multiples, 1,5x et 2x, et à regarder jusqu'où va la séance.
Les single prints
Un single print est une suite de lignes touchées par une seule période. Le prix a traversé ces niveaux si vite qu'aucune autre période n'est revenue s'y traiter. Les single prints marquent l'urgence : un camp a pris le contrôle dans la précipitation.
Plus tard, ils servent de niveaux de référence. Si le prix revient et les traverse facilement, l'urgence a disparu. S'il cale à leur bord, ce camp est peut-être encore là.
Poor highs et poor lows
Une enchère propre se termine par une queue : quelques lignes à l'extrême, touchées par une seule période, où le prix a sondé et s'est fait rejeter. Un poor high est l'inverse. Le haut du profil est plat, plusieurs périodes s'arrêtent à peu près au même prix, sans queue au-dessus. On dirait que le prix a été plafonné plutôt que rejeté. Un poor low est la même chose en bas.
La lecture habituelle est que l'enchère ne s'est pas terminée, et qu'il peut y avoir des stops et des ordres en attente juste au-delà. Les poor highs et les poor lows ont tendance à être revisités lors des séances suivantes. Pas toujours, mais assez souvent pour que les traders les gardent marqués jusqu'à ce qu'ils soient nettoyés.
Équilibre et déséquilibre
La plupart des séances sont des séances d'équilibre. Le prix reste près de l'IB, le profil se construit un ventre épais, les bords sont vendus et achetés, et le POC agit comme un aimant.
Une séance de déséquilibre a un autre visage. L'IB casse tôt, les extensions s'enchaînent, des single prints apparaissent, et le POC ne cesse de se déplacer dans le sens du mouvement. Le profil est long et mince. Jouer contre les bords ces jours-là coûte cher. Savoir distinguer les deux dès la troisième période fait économiser plus d'argent que n'importe quelle figure d'entrée.
Utiliser la valeur de la veille pour aujourd'hui
L'endroit où une nouvelle séance ouvre par rapport à la zone de valeur de la séance précédente pose le cadre de la journée.
- Ouverture dans la valeur de la veille. Le marché est encore à l'aise avec les prix de la veille. Attendez-vous à une rotation à l'intérieur du range, sauf si quelque chose change.
- Ouverture hors de la valeur, et le prix reste dehors. Le juste prix de la veille est rejeté. Si les premières périodes tiennent au-dessus de la VAH, ou sous la VAL, le marché cherche peut-être une nouvelle zone de valeur, et vendre la force ou acheter la faiblesse devient risqué.
- Ouverture hors de la valeur, puis retour à l'intérieur. Le mouvement vers l'extérieur n'a pas été accepté. Une vieille règle empirique dit que si le prix revient dans la valeur et s'y maintient pendant deux périodes, il traverse souvent jusqu'à l'autre bord de la zone de valeur.
Un exemple détaillé
Disons que BTC a terminé la séance Daily (UTC) de la veille avec un POC à 99 500, une VAH à 100 100 et une VAL à 98 800, ainsi qu'un poor high vers 100 450, où quatre périodes se sont arrêtées à quelques points les unes des autres.
Aujourd'hui, le prix ouvre à 99 700, dans la valeur. Les deux premières périodes de 30 minutes fixent une IB de 99 250 à 99 950. L'hypothèse de départ est l'équilibre : une rotation entre la VAL et la VAH de la veille, autour de 99 500.
À la cinquième période, le prix casse au-dessus de l'IB et file jusqu'à 100 200, au-dessus de la VAH de la veille, en laissant une courte série de single prints entre 100 000 et 100 150. Deux questions se posent alors. Le prix va-t-il être accepté au-dessus de 100 100, c'est-à-dire que plusieurs périodes s'y construisent ? Et va-t-il atteindre le poor high à 100 450 ?
Si les deux périodes suivantes tiennent au-dessus de 100 100 et que le profil commence à s'élargir à ce niveau, la valeur migre vers le haut, et le poor high devient un objectif raisonnable. Si au contraire le prix repasse sous 100 100 et traverse les single prints, la cassure n'a pas été acceptée, et un retour vers 99 500 devient le scénario le plus probable. Dans les deux cas, le profil vous a donné des niveaux et une condition à surveiller, pas une prédiction.
Limites honnêtes
Le TPO compte le temps, pas la taille. Une lente dérive nocturne peut construire une zone de valeur épaisse qui n'a intéressé que très peu d'argent. Le choix de la séance compte aussi : un profil Daily (UTC), un profil New York et un profil London d'une même journée peuvent être assez différents. Choisissez celui qui correspond à vos horaires de trading et tenez-vous-y. Pour le côté volume de la même image, voyez la leçon Volume Profile, et pour ce qui se passe à l'intérieur de chaque bougie à ces niveaux, la leçon sur le footprint.
À essayer sur Market Open
- Ouvrez BTC, allez dans Indicators, catégorie Order flow, et ajoutez TPO Profile. Une recherche sur TPO ou Market Profile le trouve aussi. Les réglages sont décrits dans Outils du graphique.
- Réglez Period sur 30m et Session sur Daily (UTC). Sous Levels, mettez Value area % à 70 et Initial balance à 2 périodes, puis activez IB extensions, Single prints et Poor high/low.
- Sous Style, laissez POC, Value area et Initial balance activés, et essayez Display en Letters puis en Blocks. En 15m avec Row size sur Auto, vous obtenez des blocs ; réglez Row size sur Ticks pour avoir des lettres. En 5m, les lettres s'affichent par défaut.
- Notez le POC, la VAH et la VAL de la veille. Pour les cinq séances suivantes, notez où chacune a ouvert par rapport à cette zone de valeur et où elle a terminé.
- Réglez Merge last N sessions sur 3 et comparez la zone de valeur fusionnée avec celle d'une seule séance.
- Ajoutez une alerte sur la VAH, la VAL, le haut ou le bas de l'IB pour être prévenu quand le prix atteint un niveau qui vous intéresse.
- Avant d'agir sur quoi que ce soit de tout cela, entraînez-vous sur le compte démo via « Try demo » (Essayer la démo).
Contenu pédagogique, pas un conseil en investissement. Le trading avec effet de levier peut vous faire perdre plus que votre marge.