VWAP と Anchored VWAP の実践
VWAP は、ある起点から全員が支払った平均価格を取引量で加重したものです。そのセッションを買い手と売り手のどちらが支配しているかを見分ける、最もシンプルな方法の 1 つです。
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VWAP が実際に測っているもの
すべての取引には価格とサイズがあります。それを掛け合わせ、セッション開始からすべて合計し、総出来高で割ります。それが VWAP です。50 BTC の取引は 0.1 BTC の取引よりはるかに大きく VWAP を動かします。そこが肝心な点で、価格がたまたまどこでティックしたかではなく、実際のお金がどこで動いたかを反映します。
セッションごとにリセットされるため、VWAP は 1 日の始まりには価格とほぼ同じ位置にあり、その後は価格から遅れていきます。Market Open の VWAP インジケーターは、チャートのタイムゾーン表示に関係なく、毎日 00:00 UTC にリセットされます。
フェアバリューとしての VWAP
役に立つ考え方はこうです。VWAP は、今日の平均的な参加者が損益ゼロになる価格です。BTC が 101,200 で取引され、セッション VWAP が 100,400 なら、今日の平均的な買い手は利益が出ていて、平均的な売り手は含み損を抱えています。買い手が勝っているのです。VWAP より下ならその逆です。
だからこそ、価格は VWAP の近くで反応することがよくあります。先に買ったロングは VWAP を守ろうとします。そこを割り込むと平均的なロングが赤字になるからです。ショートは VWAP への戻りを、フェアバリューで売り直す 2 度目のチャンスと見ます。どちらのグループも勝つ保証はありませんが、どちらも注目しています。
平均回帰の日とトレンドの日
同じラインでも、2 種類の日でまったく違う振る舞いをします。最初の仕事は、今日がどちらの日なのかを見極めることです。
ローテーションの日 には、VWAP はほぼ水平で、価格は何度もそれを横切ります。上に大きく伸びれば VWAP に向かって売り戻され、下に大きく下がれば買われます。こうした日には、VWAP から離れる動きに逆張りし、VWAP への回帰を狙うのが自然な取引です。
トレンドの日 には、価格は早い段階で VWAP を離れ、片側にとどまります。VWAP 自体も傾き始めます。押し目は VWAP に向かって伸びても、抜けて確定することなく跳ね返されます。そんな日に逆張りするのは、轢かれる典型的なパターンです。伸びはさらに伸び続けるからです。
見分けるためのヒントがいくつかあります。
- 最初の数時間に価格が VWAP を何回横切ったか。何度も横切るならローテーション寄り、まったく横切らないならトレンド寄りです。
- ラインの傾き。水平ならバランス、一定の傾きなら片側が主導しています。
- 押し目の振る舞い。VWAP ちょうどで跳ね返るならトレンド寄り、すり抜けるならローテーション寄りです。
どれも昼の時点では確実ではありませんし、ニュースをきっかけに一方からもう一方へ切り替わる日もあります。柔軟に構えてください。
Anchored VWAP
セッション VWAP は「今日はどちらが勝っているか」に答えます。Anchored VWAP は「この特定の瞬間以降、どちらが勝っているか」に答えます。Market Open ではアンカーの置き方が 2 つあります。Anchored VWAP 描画ツール（出来高ベースの描画の中にあります）は、クリックした任意のローソク足から計算を始めます。Anchored VWAP インジケーターは、日次、週次、月次、四半期、年次の UTC 始値からそれぞれ始まるラインを追加し、任意で ±σ バンドも表示できます。
アンカーを置くのに適した場所：
- 大きなスイング安値または高値。 上昇トレンドが始まった安値にアンカーを置きます。価格がそのラインの上を保っている限り、その安値以降の買い手は平均すると利益が出ています。
- イベント。 大きなマクロ指標の発表があったローソク足や、株式パーペチュアルなら決算への反応にアンカーを置きます。たとえば NVDA のパーペチュアルが決算後に 175 から 188 へギャップアップしたとします。そのローソク足からの Anchored VWAP は、その反応を取引した全員の平均コストを示します。そこへゆっくり戻っていく動きは、その買い手たちがまだ確信を持っているかどうかのテストです。
- ブレイクアウトのローソク足。 価格がレンジを抜けた場所にアンカーを置きます。価格がそのラインの下に戻れば、ブレイクアウトで入ったトレーダーは全体として負けていて、手仕舞いの圧力が高まることがあります。
あちこちにアンカーを置かないでください。本当に重要だった瞬間からの 2〜3 本のラインは、適当なローソク足からの 10 本のラインに勝ります。
正直な限界
VWAP は平均です。過去を描写するだけで、次のローソク足については何も知りません。薄いマーケットでは、少数の大口約定で大きく引っ張られることがあります。また、なぜ価格が今の場所にあるのかについても何も教えてくれません。すでに信頼している水準や、同じ動きに引いた Fixed Range Volume Profile と組み合わせて、平均がどこにあるかだけでなく、出来高がどこに集まったかも見えるようにしましょう。
Market Open で試す
- BTC の 5 分足チャートを開いて VWAP を追加し、UTC の 1 日の半ばまでに価格が VWAP を何回横切るか数えます。
- Anchored VWAP 描画ツールを選び、直近の大きなスイング安値をクリックします。価格がそれに対してどこにあるかをメモします。
- 価格が VWAP に戻ってきたら通知されるように、VWAP にクロスのアラートを設定します。アラートは、ブラウザで Market Open を開いたままにしている間だけ発動します。
- 過去のセッションいくつかで Bar Replay を使い、再生する前にそれぞれをローテーションかトレンドかに分類します。
教育目的のコンテンツであり、投資助言ではありません。レバレッジ取引では証拠金を超える損失が出ることがあります。